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20.09.2024 Le méga-deal - Grand mariage de la route et du rail ?
La course aux enchères pour la reprise de Schenker, la filiale de transport de marchandises de la Deutsche Bahn, est considérée comme décidée. Le 13 septembre 2024, la Deutsche Bahn a signé avec le groupe logistique danois DSV, qui, après de nombreuses acquisitions ces dernières années (dont Panalpina en 2019), a annoncé sa plus grande transaction à ce jour. Ainsi, au regard de la répartition modale, d'importantes capacités de transport par route et par rail sont réunies : pour DSV Road, 17 000 camions roulent sur les seules routes d'Europe, tandis que DB Schenker dispose d'environ 83 000 wagons de marchandises en propre, en leasing ou en location.
L'acheteur investit 14,3 milliards d'euros ou 107 milliards de DKK (valeur d'entreprise). DSV a écrit que l'ensemble du conglomérat générera à l'avenir « un chiffre d'affaires pro forma d'environ 39,3 milliards d'euros » et pourra s'appuyer sur « 147 000 collaborateurs dans plus de 90 pays ». La Deutsche Bahn cède ainsi sa lucrative branche marchandises, qui avait encore dégagé un excédent de 1,8 milliard d'euros en 2023, afin de réduire sa lourde dette d'environ 33 milliards d'euros.
En Allemagne, l'opération est aussi controversée que la récente décision de la ville de Hambourg de vendre à MSC, en tant qu'investisseur, la majorité des parts de sa filiale de terminaux HHLA. Les inquiétudes portent sur des prix plus élevés, un service de moindre qualité et un pouvoir excessif sur le marché.
Schenker était devenu partie intégrante du groupe DB en 2002 avec l'achat du groupe Stinnes. Ce qui est remarquable, c'est la part de justice compensatoire contenue dans la transaction : mi-2001, la société nationale des chemins de fer danois « Danske Statsbaner » (DSB) avait vendu sa division fret à Railion, le prédécesseur de DB Cargo. Aujourd'hui, les Danois reviennent en tant qu'acheteurs - et mettent la main au porte-monnaie. DSV prévoit de financer la transaction par une combinaison de financement en fonds propres à hauteur de quatre à cinq milliards d'euros et de financement externe.
Friedrich Christian Doepgen
